Válečný

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně

souhrn

Poznámka editora z China Economic Net: 2. června 2017 byla společnost Xiamen Yanjiang New Materials Co., Ltd. (dále jen „Yanjiang Co., Ltd.“, skladový kód 300658) uvedena na růstovém trhu Shenzhen Stock. Výměna. Počet tentokrát vydaných akcií Yanjiang je 25 milionů akcií a sponzorem je GF Securities. Celková částka finančních prostředků získaných z kotace společnosti Yanjiang Co., Ltd. je 485,25 milionů RMB;

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně-0

  Poznámka editora z China Economic Net: 2. června 2017 byla společnost Xiamen Yanjiang New Materials Co. , Ltd.

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně-1

   (dále jen „Yanjiang Co. , Ltd.

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně-2

  “, skladový kód 300658) uvedena na růstovém trhu Shenzhen Stock.

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně-3

   Výměna. Počet tentokrát vydaných akcií Yanjiang je 25 milionů akcií a sponzorem je GF Securities.

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně-4

   Celková částka finančních prostředků získaných z kotace společnosti Yanjiang Co. , Ltd. je 485,25 milionů RMB;Po odečtení výdajů na vydání je čistá částka získaných prostředků 434 033 300 juanů, která bude použita na „projekt perforované netkané textilie s roční produkcí 22 000 tun“.

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně-5

   18. dubna 2017 byla schválena první žádost o akcie Yanjiang.

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně-6

   17.

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně-7

   května 2017 bylo zahájeno předplatné a emisní cena byla 19,41 RMB za akcii. Konečné číslo offline emise je 2,5 milionu akcií, což představuje 10% aktuální emise, a konečné číslo emise online je 2,2,5 milionu akcií, což představuje 90% této emise.

Yanjiang Co., Ltd. míra využití kapacity klesá, což zvyšuje investiční tlak Heiyun dluh 300 milionů dividend ročně-8

   Konečná míra výher u online emise byla 0,0245819636% a bylo opuštěno 35 142 akcií. Pokud jde o trendy cen akcií, akcie Yanjiang měly denní limit 5 po sobě jdoucích obchodních dnů poté, co byly uvedeny na 2. června. Ke konci obchodování 12.

   června měly akcie Yanjiang limit 39,78 juanů na akcii. Od roku 2013 do roku 2016 dosáhly akcie Yanjiang provozního výnosu 22,Čistý zisk připadající vlastníkům mateřské společnosti činil 21 331 600 RMB, 42 301 600 RMB, 63 973 300 RMB a 89 421 100 RMB.

   K 31. březnu 2017 činila celková aktiva společnosti 561 429 700 juanů a celkový kapitál akcionářů 248 639 300 juanů. Od ledna do března 2017 dosáhla společnost provozního zisku 17,7,3472 milionů juanů, což je nárůst o 37,11% od ledna do března 2016; čistý zisk připadající na akcionáře mateřské společnosti činil od ledna do března 2017 22 182 900 RMB, což je nárůst o 3,28% od ledna do března 2016; od ledna do března 2017 Čistý měsíční zisk připadající akcionářům mateřské společnosti po odečtení jednorázových zisků a ztrát činil 21 354 700 juanů, což představuje nárůst o 10,68% z 1-3 v roce 2016. Od roku 2013 do roku 2016 činil zůstatek pohledávek společnosti Yanjiang Co.

  , Ltd.

   5,2210 700 juanů, 100,4372 milionů juanů, 137 450 100 juanů, 1737 789 300 juanů, což představuje 23,57%, 27,28%, 29,77% a 29,01% provozních výnosů ve stejném období, což představuje 47,55% a 53,03% běžných aktiv, respektive 57,36% , 47,66%.

   Míra obratu pohledávek činila 4,90, 4,99, 4,01, 3,92. V letech 2014 a 2015 činila míra obratu pohledávek kótovaných společností ve stejném odvětví průměr 13.

  19. 12.

  33.

   Během sledovaného období činil zůstatek zásob společnosti Yanjiang 39 242 700 juanů, 53 474 400 juanů, 47 395 200 juanů a 68 647 800 juanů, což představuje 36,25%, 29,34%, 20,15% a 19,16% z oběžných aktiv.

   Míra obratu zásob byla 4,20, 5,30, 5,78, 6,57. V letech 2014 a 2015 činila míra obratu zásob kótovaných společností ve stejném odvětví průměrně 8.

  26 a 9. 01. Od roku 2013 do roku 2016 činila hrubá zisková marže hlavního podniku Yanjiang 31,79%, 33,60%, 37,17% a 36,38%. Společnost uvedla, že zvýšení hrubé ziskové marže jejího hlavního podnikání bylo způsobeno hlavně zvýšením hrubé ziskové marže perforovaných netkaných textilií a PE perforovaných fólií.

   Během sledovaného období činila hrubá marže z perforovaných netkaných textilií 30,64%, 34,55%, 38,52%,36,91%. Hrubá zisková marže z PE perforované fólie je 33,54%, 31,31%, 37,96%, 41,52%. Od roku 2012 do roku 2016 se jednotková prodejní cena perforovaných netkaných textilií snížila z 38 600 juanů / tunu na 31 700 juanů / tunu; jednotková prodejní cena PE perforované fólie se zvýšila z 21 000 juanů / tunu na 2,50 juanů / tunu; tkaný pas je nový produkt, který společnost uvedla na trh v roce 2014.

   Jednotková prodejní cena je 3. Jednotková prodejní cena horkovzdušných netkaných textilií poklesla z 24 400 juanů / t v roce 2014 na 20 500 juanů / t v roce 2016. Od roku 2013 do roku 2016 činily celkové závazky společnosti Yanjiang Co.

  , Ltd. 116 919 100 juanů, 193 647 400 juanů, 223 684 400 juanů a 288 664 100 juanů. K 31. březnu 2017 činily celkové závazky akcií Yanjiang částku 312 790 400 RMB.

  Závazky společnosti jsou hlavně krátkodobé závazky. Krátkodobé závazky činí 101 822 900 juanů, 178 882 800 juanů, 20 0426 800 juanů a 25 224 700 700 juanů, což představuje 87,09%, 92,38%, 89,60% a 87,45% celkových závazků. Mezi nimi byly krátkodobé půjčky 42,26 milionu RMB, 78 282 500 RMB, 109 2172 milionů RMB a 119 664 500 RMB. Společnost si půjčuje zejména krátkodobé půjčky od bank prostřednictvím hypotéky a factoringu k doplnění provozního kapitálu.

   Během vykazovaného období byly závazky ve výši 20 317 300 RMB, 27 808 400 RMB, 26 520 200 RMB a 41 670 500 RMB; od roku 2015 do roku 2016 byly splatné poukázky 14,00 milionů RMB a 14,00 milionů RMB. Během sledovaného období akcie Yanjiang vydělaly několik hotovostních dividend:V květnu 2013 společnost rozdělila peněžní dividendu z roku 2012 ve výši 10 milionů juanů všem akcionářům; v říjnu 2014 společnost rozdělila peněžní dividendu z roku 2013 ve výši 10 milionů juanů všem akcionářům; v prosinci 2014 společnost rozdělila prozatímní dividendu z roku 2014 na všichni akcionáři 10 milionů juanů; V dubnu 2016 společnost distribuovala peněžní dividendu v roce 2015 ve výši 20 milionů juanů všem akcionářům;V březnu 2017 společnost distribuovala peněžní dividendu z roku 2016 ve výši 25 milionů juanů všem akcionářům. Získané finanční prostředky investované do roční produkce 22 000 tun perforované netkané textilie jsou projektem rozšíření.

   Vyhlídka na získávání finančních prostředků pro projekty perforovaných netkaných textilií zahalila temná mračna.

   Od roku 2012 do roku 2016 klesla jednotková prodejní cena perforovaných netkaných textilií z 38 600 juanů / t na 31 700 juanů / tunu; od roku 2013 do roku 2016Míra využití kapacity perforovaných netkaných textilií byla 107,82%, 96,78%, 78,63% a 77,46%. Další důležitý produkt společnosti, perforovaná fólie PE, má míru využití kapacity 66,91%, 63,80%, 45,43% a 51,98%.

   Podle zprávy společností Securities Market Weekly a Red Weekly existují velké rozdíly mezi provozními příjmy společnosti Yanjiang, pohledávkami a peněžními toky.

  Provozní příjem až desítek milionů juanů nevytvořil peněžní tok ani pohledávky. Nevím, odkud pochází? Výbor pro zkoumání emisí také požádal společnost, aby zveřejnila důvody nesouladu mezi růstem pohledávek a růstem provozních výnosů během vykazovaného období, a analyzovala a zveřejnila racionalitu růstu výnosů společnosti během vykazovaného období. Reportér z China Economic Net zaslal dopis o rozhovoru oddělení cenných papírů společnosti ohledně výše uvedených otázek, ale v době psaní tohoto článku nedostal odpověď. Společnost Yanjiang Co.

  , Ltd.

  , výrobce povrchových materiálů pro sanitární výrobky na jedno použití uvedený na seznamu GEM, se zabývá hlavně výzkumem a vývojem, výrobou a prodejem jednorázových povrchových materiálů pro sanitární výrobky a zavazuje se poskytovat zákazníkům inovativní povrchové materiály. Hlavními produkty společnosti jsou 3D perforované netkané textilie a PE perforované fólie, které se používají hlavně jako povrchové materiály pro jednorázové hygienické výrobky, jako jsou dámské hygienické výrobky a dětské pleny. Mezi nimi jsou 3D perforované netkané textilie používány - koncové pleny. podkladový materiál.

   Mezi hlavní zákazníky společnosti patří přední domácí a mezinárodní společnosti zabývající se hygienickými výrobky, jako jsou Kimberly-Clark, Procter & Gamble a Hengan.

  Společnost je jedním z mála tuzemských dodavatelů, kteří vstupují do oblasti špičkových produktů pro následné zákazníky. Podle statistik China Paper Association se společnost 3D perforovaná netkaná textilie a PE perforovaná fólie v roce 2014 umístila na prvním místě mezi domácími výrobci z hlediska objemu prodeje. Společnost je technologicky vyspělým podnikem a po letech akumulace výzkumu a vývoje a technické praxe zavedla inovativní technologie výzkumu a vývoje a výrobního systému.

  多项技术均处于国内领先水平。目前,公司共拥有6项发明专利,16项实用新型专利。在材料改良、结构优化、工艺创新、设备改造等多个领域,公司均拥有多项市场领先技术。

  2013年至2016年,延江股份实现营业收入分别为22,Čistý zisk připadající vlastníkům mateřské společnosti činil 21 331 600 RMB, 42 301 600 RMB, 63 973 300 RMB a 89 421 100 RMB。 K 31. březnu 2017 činila celková aktiva společnosti 561 429 700 juanů a celkový kapitál akcionářů 248 639 300 juanů. Od ledna do března 2017 dosáhla společnost provozního zisku 17,7,3472 milionů juanů, což je nárůst o 37,11% od ledna do března 2016; čistý zisk připadající na akcionáře mateřské společnosti činil od ledna do března 2017 22 182 900 RMB, což je nárůst o 3,28% od ledna do března 2016; od ledna do března 2017 Čistý měsíční zisk připadající akcionářům mateřské společnosti po odečtení jednorázových zisků a ztrát činil 21 354 700 juanů, což představuje nárůst o 10,68% z 1-3 v roce 2016.

   Yanjiang Co. , Ltd.

   ovládající akcionáře,Skuteční správci rodiny Xie jsou pan Xie Jihua, pan Xie Jiquan, paní Xie Yingqiu, paní Xie Shudong, pan Xie Daoping a paní Lin Binbin (pan Xie Daoping a paní Lin Binbin jsou manžel a manželka, pan Xie Jihua, pan Xie Jiquan, paní Xie Yingqiu a paní Xie Shudong Je to děti Xie Daoping a Lin Binbin). Šest členů rodiny Xie přímo drží 91% akcií Yanjiang a nepřímo drží 1,75% akcií Yanjiang prostřednictvím Yanxing Investment a Xingyan Investment. Šest členů rodiny Xie podepsalo „Concert Agreement“ 1.

   března 2017. Doba platnosti je od data podpisu do dne, kdy všechny strany již přímo či nepřímo nedrží akcie společnosti. To je potvrzeno písemně. Rodina Xie jako celek byla vždy skutečným správcem společnosti Yanjiang Co.

  , Ltd. Rodina Xie rovněž jedná ve shodě při každodenní výrobě a provozu společnosti Yanjiang Co. , Ltd. a dalších důležitých záležitostech.

   Pan Xie Jihua, čínská národnost, bez trvalého pobytu v zahraničí, narozen v prosinci 1965, bakalář polymerní chemie, katedra chemie, univerzita Xiamen, magister chemických vláken, katedra chemických vláken, Donghua University,Má 20 let zkušeností v oboru. Pracoval jako procesní inženýr společnosti Xiamen Hualun Chemical Fiber Co. , Ltd.

  , zástupce generálního ředitele společnosti Jinjiang Shuya Maternity and Child Products Co. , Ltd. a zástupce generálního ředitele v Pekingu Beishute Maternity and Child Products Co.

  , Ltd. společnost v roce 2000, současný předseda představenstva a generální ředitel společnosti, Xiamen City Executive affair partner společnosti Xingyan Investment Management Partnership,Výkonný partner společnosti Xiamen Yanxing Investment Management Partnership, výkonný ředitel a generální ředitel společnosti Xiamen Shengjie, předseda Nanjing Yanjiang. Pan Xie Jiquan, čínské národnosti, bez trvalého pobytu v zahraničí, se narodil v srpnu 1968, vystudoval lesnickou školu Fujian v oboru papírenství a papíru a má 18 let zkušeností v oboru.

   Pracoval jako zaměstnanec papírny Yongan,Ředitel papírny Yongan Qingshui. Od svého nástupu do společnosti v roce 2000 je v současné době místopředsedou a zástupcem generálního ředitele společnosti, výkonným ředitelem a generálním ředitelem společnosti Xiamen Hejie, vedoucím Xiamen Shengjie a ředitelem Nanjing Yanjiang.

   Paní Xie Yingqiu, čínská státní příslušnost, bez trvalého pobytu v zahraničí, narozena v květnu 1970, vysokoškolské vzdělání. Sloužil jako zaměstnanec hotelu Xiamen Southeast Asia Hotel,Tajemník generálního ředitele společnosti Xiamen Yongguan Chemical Industry Co.

  , Ltd. Od svého nástupu do společnosti v roce 2000 je v současné době ředitelem společnosti a ředitelem Nanjing Yanjiang. Paní Xie Shudong, čínská státní příslušnost, bez trvalého pobytu v zahraničí, narozena v lednu 1972, střední škola. Sloužil jako zaměstnanec hotelu Hanxiao v Yong'an City a Xiamen Yongchengxing Company.

   Od vstupu do společnosti v roce 2000V současné době je ředitelem společnosti, ředitelem Nanjing Yanjiang a supervizorem Xiamen Yansheng.

   Pan Xie Daoping, čínská národnost, bez trvalého pobytu v zahraničí, narozen v červnu 1938, střední odborné vzdělání.

   Býval technikem Sanming Refrigeration Plant, ředitelem Yongan Refrigeration Plant a generálním ředitelem Yongan Industrial. Od svého nástupu do společnosti v dubnu 2000 je v současné době konzultantem společnosti a pomáhá při řešení záležitostí souvisejících s výrobou. Paní Lin Binbin, čínská státní příslušnost, bez trvalého pobytu v zahraničí, narozen v září 1946, střední vzdělání. Sloužil jako zaměstnanec Yongan Commercial Trading Company a Yongan Industrial.

   Od svého nástupu do společnosti v dubnu 2000 je v současné době konzultantem společnosti a pomáhá v administrativních a logistických záležitostech.

   Akcie Yanjiang jsou tentokrát kótovány na růstovém trhu shenzhenské burzy cenných papírů. Počet vydaných akcií je 25 milionů akcií a čistý objem získaných finančních prostředků je 434 0313 milionů juanů, které budou použity na „22 000 tun projektu perforované netkané textilie“.

   Použití získaných prostředků vydává dceřiná společnost společnosti GF Securities, která drží 4% akcií. Výbor pro zkoumání emisí se zeptal, zda splňuje požadavky přímých investic společností s cennými papíry. Dne 10.

   dubna 2017 oznámila Čínská regulační komise pro cenné papíry zpětná vazba k aplikačním dokumentům pro počáteční veřejnou nabídku společnosti Yanjiang Co. , Ltd. Část dotazu je následující: Podle prospektu drží Zhuhai Qianheng 4% akcií emitenta. Jediným akcionářem Zhuhai Qianheng je GF Qianhe Investment Co.

  , Ltd.

   a skutečným správcem je GF Securities; a orgán dohledu jmenován Zhuhai Qianhengem je Chen Yinghui. Působí v oddělení investičního bankovnictví společnosti GF Securities, které je sponzorem aktuální nabídky a kotace emitenta. Emitent je povinen přidat: (1) Úplný životopis Chen Yinghui a to, zda v současné době pracuje v oddělení investičního bankovnictví; pokud ano, zda splňuje požadavky brány firewall mezi investičním oddělením GF Securities a oddělením investičního bankovnictví a zda je škodlivá pro nezávislost emitenta Dopad; (2) Zda emitent podílu Zhuhai Qianhenga je v souladu s příslušnými předpisy o přímých investicích makléřských společností.

  Od právníků sponzora a emitenta se požaduje, aby zkontrolovali a vyjádřili své názory. Podle prospektu bylo prvních pět koncentrací emitenta během vykazovaného období 72,98%, 81,67%, 83,12% a 87,02%. (1) Emitent se žádá, aby vysvětlil historii spolupráce s hlavními zákazníky a zda je vztah spolupráce stabilní; (2) Emitent se žádá, aby vysvětlil, zda je vztah mezi Kimberly-Clark, Hengan,Stav prodeje hlavních zákazníků, jako je P&G, včetně odpovídajících prodejních zemí, značek produktů a jejich příslušných objemů prodeje; (3) Ředitel Fang Heping pracoval ve společnosti P&G a do společnosti nastoupil v roce 2013; Zástupce generálního ředitele Yu Xin pracoval ve společnosti P&G a nastoupil do společnosti v roce 2014; existují i ​​další ředitelé a vedoucí pracovníci od navazujících zákazníků. Emitent se žádá, aby vysvětlil, zda výše uvedený personál, který se připojuje ke společnosti, porušuje příslušná nařízení o nekonkurování;Před a po vstupu výše uvedeného personálu do společnosti došlo k odpovídajícím změnám v příjmech zákazníka z prodeje.

   Sponzor, právník emitenta a účetní, který podal zprávu, jsou vyzváni, aby zkontrolovali a vyjádřili své názory. Podle prospektu měl emitent během vykazovaného období dvě správní sankce. Emitent se žádá, aby vysvětlil důvody výše uvedené správní pokuty a to, zda představuje závažné porušení zákonů a předpisů,Zda to představuje právní překážku tohoto vydání a zařazení na seznam. Od právníků sponzora a emitenta se požaduje, aby zkontrolovali a vyjádřili své názory.

   Pokud jde o růst příjmů. Emitent je požádán, aby porovnal společnosti kótované na burze ve stejném odvětví, analyzoval a zveřejnil racionálnost růstu výnosů emitenta během sledovaného období; zveřejnil důvody významného zvýšení tržeb z perforovaných netkaných textilií používaných na povrchu a spodní materiály plenkových výrobků;Na základě distribuce následných průmyslových zákazníků emitenta analyzujte a zveřejňujte, zda je vysoká koncentrace zákazníků emitenta v souladu s charakteristikami distribuce zákazníků následného odvětví; analyzujte a zveřejňujte, zda má emitent významnou závislost na společnosti Kimberly-Clark; požádejte sponzory a reportující účetní zkontrolovat a vyjádřit svůj názor. Pokud jde o pohledávky.

   Emitent je povinen zveřejnit úvěrovou politiku dohodnutou ve smlouvě s hlavním zákazníkem,Způsob vypořádání a cyklus vypořádání; zveřejnit důvody, proč růst pohledávek během vykazovaného období neodpovídá růstu provozních výnosů; analyzovat a vysvětlit pohledávky, pohledávky a poznámky schválené na konci účetního období během vykazování období a dosud nevypršela k rozvahovému dni Přiměřenost podílu pohledávek na směnkách v odpovídajícím provozním výnosu a zda existuje situace, kdy je úvěrová politika uvolněna, aby zvýšila výnosy z prodeje;Zveřejnění důvodů, proč je míra obratu pohledávek na účtu nižší než u společností kótovaných na burze ve stejném odvětví; porovnat poměr opravných položek k pohledávkám u společností kótovaných na burze ve stejném odvětví, analyzovat a vysvětlit přiměřenost poměru opravných položek k pohledávkám emitenta; vysvětlete pohledávky po lhůtě splatnosti během vykazovaného období částku, podíl a složení účtu; vysvětlete jméno zákazníka, který ve sledovaném období narostl pohledávky,Výše, procento, výše rezervy na nedobytné pohledávky a důvody pro poskytnutí opravné položky; vysvětlete post-time inkaso pohledávek; požádejte sponzora a účetního znalce o kontrolu a vyjádření názorů. Pokud jde o výrobní kapacitu. Emitent je povinen zveřejnit důvody nízkého využití perforovaných netkaných textilií, PE perforovaných fólií a netkaných štítků do pasu během vykazovaného období; v kombinaci s budoucím vývojem trhu a průmyslu,Současná výrobní kapacita produktu emitenta a jeho využití, konkurence na trhu a další faktory analyzují a vysvětlují proveditelnost trávení kapacity investičního projektu získávání finančních prostředků „22 000 tun perforovaného netkaného textilu“; zveřejnění horkého vzduchu během sledovaného období výrobní kapacita, výkon, objem prodeje, míra využití kapacity, výroba a míra prodeje tkanin a PET fólií souvisí s vlastním použitím,Zveřejnění počtu interních použití a externích prodejů s vysvětlením shody mezi počtem samostatně vyrobených a zakoupených horkovzdušných netkaných textilií a výstupem perforovaných netkaných textilií a PE perforovaných fólií.

   Zadavatel a účetní, který podal zprávu, jsou požádáni, aby zkontrolovali a vyjádřili své názory. Co se týče hrubé ziskové marže.

   Emitent je požádán, aby porovnal domácí a zámořské společnosti kótované na burze, analyzoval a zveřejnil přiměřenost vyšší komplexní hrubé ziskové marže emitenta;Kombinace analýzy složení produktu, jednotkové ceny, jednotkových nákladů a důvodů pro změnu hlavních produktů, mimo jiné horkovzdušných netkaných textilií, perforovaných netkaných textilií, PE perforovaných fólií a štítků na pasy z netkaných textilií a zveřejní přiměřené změny v hrubé ziskové marži hlavních produktů Analýza míry hrubého zisku u ostatních produktů, jako jsou horkovzdušné netkané textilie; srovnání nejvýznamnějších 5 smluvních zákazníků a výnosů z hlavních produktů jejich souvisejících zákazníků pod stejnou kontrolouNáklady, hrubý zisk, hrubá zisková marže, analyzujte a vysvětlete racionalitu hrubé ziskové marže prvních pěti smluvních zákazníků a jejich spřízněných zákazníků pod stejnou kontrolou a racionalitu jejich změn; sponzor a účetní jsou povinni kontrolovat a vyjadřovat názory Dne 18. dubna 2017 se konalo 31. zasedání výboru pro zkoušku emise GEM v roce 2017. Podle oznámení výsledků auditu vznesla komise pro zkoušku emise následující dotazy týkající se společnosti Yanjiang Co.

  , Ltd . :Během sledovaného období se míra využití kapacity perforovaných netkaných textilií rok od roku snižovala a míra využití kapacity PE perforované fólie a netkané pásové pásky byla nízká.

   Od zástupce emitenta se požaduje, aby analyzoval a vysvětlil investiční projekt zvýšeného kapitálu „Roční produkce 22, 22“ s ohledem na faktory, jako je budoucí vývoj trhu a průmyslu, stávající kapacita a využití emitenta a tržní konkurence. Možnost strávit výrobní kapacitu projektu „000 tun perforovaných netkaných textilií“ ilustruje racionalitu projektu získávání finančních prostředků.

   Prosíme zástupce sponzorů, aby vyjádřili svá ověřovací stanoviska.

   Zhuhai Qianheng drží 4% akcií emitenta a jediný akcionář ze Zhuhai Qianheng je GF Qianhe Investment Co. , Ltd.

  , skutečným správcem je sponzor GF Securities. GF ​​Leasing, společnost nepřímo stoprocentně ovládanou společností GF Securities, a emitent má finanční leasing,Svěřené půjčky a jiné transakce. (1) Požádejte zástupce sponzora, aby vysvětlil, zda podíl Zhuhai Qianheng ve emitentovi splňuje příslušné požadavky na přímé investice zprostředkovatelů; (2) Požádejte zástupce emitenta, aby vysvětlil konkrétní situaci transakce během vykazovaného období s GF Leasing, včetně obsahu transakce a nutnosti transakce, spravedlivého stanovení cen a dopadu transakce mezi společností GF Leasing a emitentem na nezávislost sponzorského obchodu,Zástupci sponzora jsou žádáni, aby vyjádřili svá ověřovací stanoviska. Nedostatečná míra využití projektů získávání finančních prostředků.

   Ceny nadále klesají. 22 000-tonový projekt perforované netkané textilie investovaný ze shromážděných finančních prostředků je projektem rozšíření. V rámci projektu bude vybudována dílna na výrobu perforovaných netkaných textilií, sklad, výzkum a vývoj centrum a kolej zaměstnanců. A plánuje koupit několik netkaných výrobních linek a experimentálních linek.

  V letech 2013 až 2016 činila míra využití kapacity perforovaných netkaných textilií 107,82%, 96,78%, 78,63% a 77,46%.

   Společnost uvedla, že perforované netkané textilie společnosti Yanjiang Co. , Ltd. se používají hlavně pro povrchové a spodní materiály dětských plen a jejich prodej souvisí se spotřebními návyky dětských plen a má určitou sezónnost.

   Léto je často mimo sezónu pro výrobu a prodej dětských plenkových společností a společností zabývajících se povrchovým materiálem.

  Společnost obecně konfiguruje výrobní kapacitu předem podle očekávaného objemu zakázek během vrcholové sezóny výroby perforovaných netkaných textilií a očekávaného zvýšení objednávky v příštím roce, aby bylo možné zajistit špičkovou sezónu výroby a nové objednávky v příštím roce. dodáno včas, takže roční využití kapacity Míra se obecně udržuje na přibližně 80%. S rychlým růstem prodeje perforovaných netkaných textiliíSpolečnost pokračuje v rozšiřování své výrobní kapacity pro děrované netkané textilie.

   Během sledovaného období byla výrobní kapacita pro děrované netkané textilie 8 300 tun, 12 000 tun a 16 000 tun a míra využití kapacity byla 96,78%, 78,63%, respektive 77,46%. V roce 2014 byla kapacita výroby perforovaných netkaných textilií relativně nízká.

   Společnost pracovala hlavně na přesčasech, aby zvýšila výrobu, aby vyhověla potřebám zákazníků, a proto byla míra využití kapacity společnosti v tomto roce relativně vysoká. Další důležitý produkt společnosti, perforovaná fólie PE, má míru využití kapacity 66,91%, 63,80%, 45,43% a 51,98%.

   Kapacita, produkce a objem prodeje hlavních produktů společnosti jsou uvedeny v následující tabulce: Od roku 2012 do roku 2016 klesla jednotková prodejní cena perforovaných netkaných textilií z 38 600 juanů / t na 31 700 juanů / t. Ton;Jednotková prodejní cena perforované fólie z PE se zvýšila z 21 000 juanů / tunu na 2,50 juanů / tunu; nový produkt, který společnost uvedla na trh v roce 2014, byla netkaná pásová páska a jednotková prodejní cena klesla z 32 400 juanů / tuna na 19 000 juanů tun; tuny; jednotková prodejní cena horkovzdušných netkaných textilií poklesla z 24 400 juanů / tuna v roce 2014 na 20 500 juanů / tuna v roce 2016. Hlavní prodejní ceny produktu a změny Ocenění Shenwan Hongyuan:50,8-57,2 juanů Shenwan Hongyuan ve výzkumné zprávě uvedl, že společnost vstoupila do mezinárodního systému pro zadávání veřejných zakázek zákazníkům a objem prodeje se prudce zvýšil, aby podpořil zvýšení výkonu.

   1) Společnost vytvořila tři výhody v oblasti technologického výzkumu a vývoje, optimalizace procesů a akumulace trhu, dosáhla významných mezinárodních standardů pro zadávání zakázek a stala se článkem v globálním dodavatelském řetězci špičkových produktů. 2) Produkt číslo jedna, 3D perforované netkané textilie dobře roste. Míra růstu prodeje v roce 2015 činila 22,0%, respektive 35,3%. Poté, co společnost v roce 2014 začala dodávat perforované netkané textilie pro skupiny Kimberly-Clark a Hengan Group, následné značky postupně testovaly vzorky společnosti a společnost se rozšířila o zákazníky, jako je japonský král, jihokorejský YK a Procter & Gamble .

   Zároveň se neustále rozšiřovala výrobní kapacita společnosti, což poskytuje základní záruku vysokého růstu tržeb. 3) Lze očekávat, že výkon výrobků z perforované fólie z PE exploduje.

  Míra růstu výnosů v roce 2015 činila 19,2%, respektive 20,5%. Společnost vyvinula řadu špičkových výrobků z perforované fólie z PE a průměrná prodejní cena se za poslední tři roky výrazně zvýšila. V roce 2016 společnost Procter & Gamble dokončila hodnotící test a zahájila masový prodej.

   Míra využití kapacity společnosti vzrostla a dalo se očekávat, že budoucí výkon exploduje. Společnost je předním povrchovým materiálem pro jednorázové sanitární výrobky a jedinou společností kótovanou na burze. Je to vzácné. Spoléhat se na neustálé rozšiřování a modernizaci navazujícího trhu lze očekávat růst trhu s povrchovými materiály vyšší třídy.

   Současně společnost vstoupila do dodavatelského řetězce předních značek a aktivně zvýšila výrobní kapacitu.

  Očekává se, že vysoký růst bude pokračovat. Předpokládáme, že plně zředěný EPS společnosti bude od roku 2017 do 19 RMB 1,27 / 1,85 / 2,49, což v roce 2017 poskytne přiměřené ocenění 40–45krát. Přiměřené cenové rozpětí odpovídající společnosti EPS je 50,8-57,2 juanů.

   Podle Tianfeng Securities z hlediska globální poptávky bude ekonomický růst a technologický pokrok v povrchových materiálech stimulovat zvyšování spotřebitelských výdajů na hygienické výrobky a zvyšování spotřeby. Poptávka na globálním trhu, zejména na rozvíjejících se trzích, bude rychle růst, což na oplátku bude podporovat expanzi povrchových materiálů a technologická vylepšení,Tím je zajištěna neustálá expanze tržního rozsahu. Když se znovu podíváme na čínský trh, její ekonomika a politika druhého dítěte se staly hnací silou nepřetržitého růstu domácího trhu. V současné době není míra penetrace hygienických vložek v některých venkovských oblastech zdaleka nasycená.

  S rostoucím příjmem venkova bude poptávka po hygienických vložkách ve venkovských oblastech novým zdrojem růstu pro průmysl. Kromě toho je míra pronikání plen do druhé a třetí úrovně mé země a do většiny venkovských oblastí nižší než 50%. Papírové plenky mají stále obrovský prostor.

   V rámci politiky druhého dítěte uvádí moje země vrchol porodu a rozsah plenek se bude dále rozšiřovat. Rodiče narození v 80. a 90.

   letech budou mít větší poptávku po funkčních plenkách.

   Odhaduje se, že do roku 2020 se míra penetrace hygienických vložek v mé zemi bude blížit 100% a míra penetrace papírových plen se zvýší na 60% +. Odhaduje se, že základní EPS v letech 2017--2019 bude 1. 13, 1,48 a 1,93 juanů, což odpovídá 17–19 let PE, je 17/13/10krát. Vezmeme-li v úvahu, že společnost je sub-novým titulem, sub-new sektoru se s největší pravděpodobností dostane pozornosti trhu, když vzroste ochota riskovat.

   Spojením společnosti jako lídra sub-odvětví bude budoucí výkonnost růst rychleji. doporučeno aktivně alokovat v první den trhu a dát 35krát PE za 17 let. Cílová cena 3-6 měsíců je 39,55 juanů. pohledávky,Dvojitý nárůst kapacity obratu zásob je nižší než průměr v tomto odvětví.

   Od roku 2013 do roku 2016 činil zůstatek pohledávek společnosti Yanjiang Co. , Ltd. 52 110 700 juanů, 100 433 milionů milionů juanů, 137 450 100 juanů a 1737 789 300 juanů, což představuje tento podíl provozních výnosů ve stejném období.

   Je 23,57%, 27,28%, 29,77%, 29,01%, což představuje 47,55%, 53,03% a57,36%, 47,66%. Akcie Yanjiang uvedly, že zůstatek pohledávek společnosti se rok od roku zvyšuje. Hlavními zákazníky pohledávek společnosti jsou známé přední společnosti v oblasti hygienických výrobků. Výše uvedení zákazníci mají silnou komplexní sílu a dobrý úvěr a vytvořili se společností relativně stabilní a celoroční vztah obchodní spolupráce.

   Ale jak se rozsah pohledávek stále zvyšuje,Pokud nelze pohledávku vymoci včas nebo ji nelze vymoci a dojde ke vzniku nedobytných pohledávek, může to snížit rychlost obratu společnosti a provozní efektivitu a budou existovat rizika likvidity nebo rizika nedobytného dluhu, což bude mít určitý dopad na společnost výkon a výroba a provoz. Situace pohledávek Společnost Yanjiang Co.

  , Ltd. analyzovala vztah mezi zůstatkem pohledávek a hlavním výnosem z podnikání v prospektu.

  Předpokládá se, že nárůst pohledávek společnosti po obnovení souvisí se zvýšením výnosů ve čtvrtém čtvrtletí a úpravou účetního období zákazníka, a nenastává neobvyklá situace.

   V roce 2014 se obnovená pohledávka zvýšila o 94,84%, což odpovídalo nárůstu tržeb z prodeje ve čtvrtém čtvrtletí o 94,63%.

   V roce 2015 činil nárůst pohledávek po obnovení 35,12%, což bylo vyšší než zvýšení tržeb z prodeje ve čtvrtém čtvrtletí 15. 41%, a to hlavně proto, že fakturační období YK u hlavního zákazníka v Jižní Koreji se zvýšilo ze 75 dnů na 90 dní a fakturační období společnosti P&G se zvýšilo ze 45 dnů na 75 dní.

   V roce 2016 činil nárůst pohledávek po obnovení 36,66%, což bylo méně než 43,51% nárůst tržeb ve čtvrtém čtvrtletí, a to hlavně proto, že období účtu v Jižní Koreji bylo zkráceno z 90 dnů na 75 dní. V každém období vykazovaného období byla míra obratu pohledávek společnosti Yanjiang Co. , Ltd.

   4. 90, 4,99, 4,01, 3,92.

   V letech 2014 a 2015 činila průměrná míra obratu pohledávek společností kótovaných na burze ve stejném odvětví 13,19 a 12,33. Míra obratu pohledávek společností ve stejném odvětví byla obecně vyšší.

   nižší než průměr v oboru. Srovnání míry obratu pohledávek srovnatelných společností ve stejném odvětví od roku 2014 do roku 2015 akcie Yanjiang uvedly,V roce 2015 se míra obratu pohledávek významně snížila, zejména proto, že: ①V roce 2015 růst tržeb společnosti plynul hlavně z relativně dlouhého úvěrového období společností Kimberly-Clark, Hengan Group, Procter & Gamble a dalších zákazníků. účetní období YK Korea v roce 2015 Prodlouženo ze 75 dnů na 90 dnů, účetní období P&G se zvýšilo ze 45 dnů na 75 dnů, což mělo za následek větší zvýšení zůstatku pohledávek na konci roku 2015.

  Míra obratu se snížila.

   Míra obratu pohledávek se v roce 2016 mírně snížila, zejména kvůli vysokému zůstatku pohledávek na konci roku 2015, který vyústil ve vyšší roční průměrnou pohledávku.

   V letech 2013 až 2016 činila bilance zásob akcií Yanjiang 39 242 700 juanů, 53 476 milionů juanů, 47 395 200 juanů a 68 647 800 juanů, což představuje 36 000 juanů oběžných aktiv.

  25%, 29,34%, 20,15%, 19,16%.

   Akcie společnosti Yanjiang uvedly, že nárůst zásob na konci roku 2015 činil 10,08%, respektive 2016,66%. Velký nárůst zásob v roce 2016 byl způsoben zejména rychlým růstem obchodního rozsahu společnosti. Současně ve druhé polovině roku 2016 pokračoval růst cen surovin.

   Za účelem snížení výrobních nákladů společnost nakupovala více surovin, když ceny byly nízké. Výsledkem byl nárůst surovin o 104,57%. Během sledovaného období společnost nepřijala opatření na pokles cen zásob.

   Akcie společnosti Yanjiang uvedly, že společnost přijímá výrobní metodu založenou na objednávkách a konečný inventář zahrnuje hlavně suroviny, nedokončené produkty, dodávané skladové produkty a zboží dodávané podle objednávek zákazníků. Má silnou likviditu. Neexistuje riziko velkého množství nevyřízených produktů nebo surovin, takže nebyla učiněna žádná opatření k poklesu zásob. V každém období vykazovaného období činila míra obratu zásob společnosti 4,20, 5,30, 5,78 a 6,57.

   V letech 2014 a 2015 byla průměrná míra obratu zásob kótovaných společností ve stejném odvětví 8,26 a 9,01. Míra obratu zásob společnosti je uprostřed odvětví. Od roku 2014 do roku 2015 byla míra obratu zásob srovnatelných společností ve stejném odvětví relativně vysoká a celková hrubá zisková marže byla během sledovaného období vyšší. Hrubý zisk z hlavního podnikání Yanjiangu se zvýšil z 123 687 200 RMB v roce 2014 na 217 928 300 RMB v roce 2016, což představuje nárůst o 76,19%.

   Perforované netkané textilie a PE perforované membrány představovaly 96,04%, 94,24% a 93,34% hrubého zisku, což jsou hlavní produkty, na které hrubý zisk společnosti přispívá. V letech 2013 až 2016 činila hrubá zisková marže hlavního podniku Yanjiang 31,79%,33,60%, 37,17%, 36,38%. Společnost uvedla, že zvýšení hrubé ziskové marže jejího hlavního podnikání bylo způsobeno hlavně zvýšením hrubé ziskové marže perforovaných netkaných textilií a PE perforovaných fólií.

   Hrubý zisk a hrubá marže hlavního podnikání společnosti Během sledovaného období činila hrubá marže z perforovaných netkaných textilií 30,64%, 34,55%, 38,52% a 36,91%. Podle analýzy prospektu se hrubá marže zvýšila o 3. 97 procentních bodů, zejména proto, že pokles jednotkových prodejních nákladů byl větší než pokles jednotkové prodejní ceny. Důvody pro snížení jednotkových nákladů na prodej jsou: ithPři pokračujícím poklesu cen ropy průměrná nákupní cena ES vlákna klesla v roce 2015 o 7,19%; ②V roce 2015 společnost přidala 2 výrobu horkovzdušné netkané textilie linky, zvyšující soběstačnost horkovzdušného hadříku,Snižte výrobní náklady.

   Hrubá zisková marže se v roce 2016 ve srovnání s rokem 2015 snížila o 1,61 procentního bodu, a to zejména v důsledku poklesu ceny surovin a poklesu prodejní ceny produktů společnosti. Hrubá zisková marže z PE perforované fólie je 33,54%, 31,31%, 37,96%, 41,52%. Podle analýzy prospektu se hrubá zisková marže PE perforovaného filmu v roce 2015 zvýšila o 6,65 procentního bodu. Především proto, že perforovaná fólie C270 vyvinutá pro špičkové produkty společnosti P&G má vyšší cenu, průměrná prodejní cena se zvýšila o 8,06%, zatímco nákupní cena surové plastové rýže poklesla o 5,49%, což snížilo průměrné náklady na tržby o 2,07 procentního bodu.

   V roce 2016 se hrubá zisková marže PE děrované fólie zvýšila o 3,31%, a to hlavně proto, že se výrazně zvýšil prodej výše uvedené děrované fólie C270. Z 24,65% z prodeje perforované fólie v roce 2015 na 39,54% se zvýšila hrubá marže z PE perforované fólie.

   C270 je nově vyvinutá perforovaná fólie PE "mechanická + vakuová". Ve srovnání se současnou vakuovou PE perforovanou fólií na trhu přidává mechanickou reverzní perforaci, což zvyšuje výkon, lepší pocit na dotek a vyšší cenu. hrubá marže je vyšší. Od listopadu 2014Ceny ropy na mezinárodní scéně prudce poklesly.

   Odpovídajícím způsobem také prudce poklesly výkupní ceny surovin společnosti v roce 2015. Průměrná výkupní cena ES vlákna poklesla ve srovnání s rokem 2014 o 7,19% a průměrná výkupní cena plastové rýže byla nižší Meziroční pokles o 5,49%; průměrná výkupní cena ES vlákniny a plastové rýže v roce 2016 poklesla o 4.

  65%、2.

  33%。负债水平较高短期借款持续上升2013年至2016年,延江股份负债合计11,691。91万元、19,364. 74万元、22,368.

  34万元、28,866. 41万元。

  Závazky společnosti jsou hlavně krátkodobé závazky。 Krátkodobé závazky činí 101 822 900 juanů, 178 882 800 juanů, 20 0426 800 juanů a 25 224 700 700 juanů, což představuje 87,09%, 92,38%, 89,60% a 87,45% celkových závazků. Mezi nimi byly krátkodobé půjčky 42,26 milionu RMB, 78 282 500 RMB, 109 2172 milionů RMB a 119 664 500 RMB.

  公司主要通过抵押、保理等方式向银行借入短期借款以补充营运资金。短期借款情况报告期内,应付账款分别为2,0,317 300 RMB, 27 808 400 RMB, 26 520 200 RMB, 41 670 500 RMB; od roku 2015 do roku 2016 byly splatné směnky 14,00 milionů RMB, respektive 14,00 milionů RMB。 Poměr dluhu k aktivu (mateřská společnost) je 47,69%, respektive 57,33%, 53,55% a 52,64%, což je relativně vysoký podíl. K 31.

   březnu 2017 činily celkové závazky akcií Yanjiang částku 312 790 400 RMB. Během sledovaného období byla během sledovaného období rozdělena dividenda ve výši 75 milionů juanů. V průběhu sledovaného období společnost Yanjiang Co. , Ltd.

   provedla několik hotovostních dividend: Podle usnesení valné hromady ze dne 6. května 2013 společnost rozdělil peněžní dividendu v roce 2012 ve výši 10 milionů juanů všem akcionářům. Podle usnesení valné hromady ze dne 16.

   října 2014 společnost rozdělila peněžní dividendu z roku 2013 ve výši 10 milionů juanů všem akcionářům. Bylo provedeno výše uvedené rozdělení dividend.

  Podle usnesení valné hromady ze dne 30.

   prosince 2014 společnost rozdělila všem akcionářům prozatímní dividendu z roku 2014 ve výši 10 milionů juanů. Bylo provedeno výše uvedené rozdělení dividend. Podle usnesení valné hromady akcionářů ze dne 8.

   dubna 2016 společnost rozdělila všem akcionářům hotovostní dividendu v roce 2015 ve výši 20 milionů juanů. Bylo provedeno výše uvedené rozdělení dividend. Podle usnesení valné hromady akcionářů ze dne 22. března 2017Společnost distribuovala peněžní dividendu z roku 2016 ve výši 25 milionů juanů všem akcionářům.

   Bylo provedeno výše uvedené rozdělení dividend.

   Základní situace dividend a daní společností placených akcionáři fyzických osob je desítky milionů juanů. Zdroj provozních výnosů je pochybný.

   Podle Týdenního trhu cenných papírů a Červeného týdeníku existují velké rozdíly mezi provozními příjmy, pohledávkami a peněžní tok společnosti Yanjiang Co. , Ltd. Provozní příjem až desítek milionů juanů nevytvořil peněžní tok ani pohledávky.

   Nevím, odkud pochází? V roce 2016 činil provozní příjem společnosti Yanjiang Co. , Ltd.

   599 259 600 juanů.

   Po úpravě příslušné sazby daně z přidané hodnoty o 17% činily údaje zahrnující daň 701 133 700 juanů.

   Z pohledu finanční tajné dohody to znamená, že v rozvaze a výkazu peněžních toků musí být odpovídající hotovost. Nebo tomu odpovídají odpovídající pohledávky a pohledávky.

   Soudě podle výkazu peněžních toků je „hotovost získaná z prodeje zboží a poskytování služeb práce“ 618 994 500 juanů, což je rozdíl 82 139 200 juanů z příjmů zahrnutých do daně ve výši 7,01 133 700 juanů, což znamená, že bude existovat odpovídající částka v rozvaze Jsou uvedeny pohledávky a pohledávky. nicméně,Reportér zjistil, že pohledávky společnosti v roce 2016 činily 1,0728 milionu juanů a pohledávky 177,799 milionů juanů, jak je uvedeno v prospektu. Celková částka byla pouze o 36,976 milionu juanů vyšší než celková částka na konci roku 2015.

   Zároveň zálohové příjmy v roce 2016 činily pouze 1,2014 milionu juanů, což je ve srovnání s koncem roku 2015 nárůst pouze o 158 tisíc juanů.

   Z celkových účetních výsledkůV roce 2016 nebyly tržby společnosti ve výši více než 4500 juanů podporovány peněžními toky, ani netvořily odpovídající nárůst pohledávek a podstatné snížení zálohových příjmů. Nevím, odkud pochází? Se stejnou logikou odhadujeme tržby v letech 2014 a 2015. V těchto dvou letech existovalo také 2632 mezi provozními výnosy a peněžními toky, pohledávkami a zálohovými příjmy, včetně daní.

  Existuje mezera ve financování mezi 740 000 juany a 27 443 700 juany. Po celé sledované období po několik po sobě jdoucích let došlo k jevu, že provozní výnosy až desítky milionů juanů pocházely odnikud.

   To je skutečně sporné. Abnormalita údajů o výnosech se shoduje s dříve diskutovanými inventurními údaji.

údaje o nákupu a prodeji. .