Politický

Tři „recepty“ Liu Shiyu

souhrn

„V současné době na trhu skutečně existují rozdíly.“ Nedávno vedoucí pracovník v oboru cenných papírů řekl reportérovi z 21. století Business Herald, že tržní logika a regulační logika musí být neustále koordinovány, protože politické volby, které se odchylují od trhu, způsobí vedlejší účinky. „Ale nebojte se, před přijetím opatření k dosažení dobrých výsledků to můžete jasně vidět. Zásady se nepokoušejí zavádět jeden po druhém nebo provádět dočasné změny.někdy

Tři „recepty“ Liu Shiyu

Tři „recepty“ Liu Shiyu-0

  The 21st Century Business Herald „V současné době na trhu skutečně existují rozdíly. “ Nedávno vedoucí pracovník v oboru cenných papírů ve výměně s reportérem z 21.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-1

   století Business Herald uvedl, že je třeba neustále koordinovat tržní logiku a regulační logiku, protože dojde k politickým volbám a odchylkám na trhu.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-2

   „Ale neboj se, pro lepší efekt to jasně uvidíš, než se pohneš.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-3

  Tato politika netouží po jednom zavádění nebo provádění dočasných změn. Někdy je nutné mít odvahu nechat „kulku letět na chvíli“ a pozastavit stanovený směr kvůli krátkodobým výkyvům trhu. "V projevech výše zmíněných vedoucích pracovníků se těší na regulační rozhodnutí.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-4

   Liu Shiyu formálně převzal post předsedy Čínské regulační komise pro cenné papíry 20. února 2016. Nyní uplynulo 479 dní. "Je to asi 500 dní.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-5

   Během tohoto období byla hlavní filozofie dohledu Liu Shiyu nejreprezentativnější na konferenci o národním dohledu nad cennými papíry a futures v roce 2017, konkrétně „šest“ stability a „šest“ pokroku. Po neobvyklých výkyvech na akciovém trhu, kdy se trh obával, že politika bude příliš konzervativní a slepě zdůrazňoval stabilitu, se „vstup“ konečně stal jedním z klíčových slov kapitálového trhu;Začala také řada reforem založených na stálém vývoji. Ve skutečnosti jsou slova „stabilní“ a „pokročilá“ také v době současné debaty o regulační politice docela popisná.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-6

   Výše uvedení manažeři v odvětví cenných papírů se domnívají, že hluboce zakořeněné problémy trhu je třeba holograficky skenovat a vytřídit hlavní linie, což vyžaduje nejen design nejvyšší úrovně, ale také konstrukci spodní úrovně.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-7

  Lze říci, že dnešním novým regulačním konsensem je hledat rovnováhu mezi „stabilitou“ a „pokrokem“. Častý chaos, vraťme naši vizi zpět na začátek jmenování Liu Shiyu. V projevu na tiskové konferenci po nástupu do funkce v Informační kanceláři Státní rady řekl Liu Shiyu: „Poté, co jsem se stal členem Čínské regulační komise pro cenné papíry, strávil jsem dlouhou dobu pochopením různých chaosů na kapitálovém trhu. Otevřel jsem oči a byl jsem šokován.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-8

   Když uvidíte tento chaos, můžete najít jednoduchá a vhodná slova, kterým každý může porozumět a každý chaos označit.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-9

   „Při pohledu na příliš mnoho problémů a chaosu hlavní problémy konečně spadají do zrychlení IPO, zpřísnění fúzí a akvizic a nových pravidel pro udržení.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-10

   Ve skutečnosti jsou to také tři hlavní zaměření této politiky rozprava. Vezměte si jako příklad snížení podílu, ačkoli Čínská regulační komise pro cenné papíry na začátku ledna 2016 znovu revidovala svoji politiku snižování podílu. To však stále nemůže zastavit chaos hlavních akcionářů, včetně hlavních akcionářů, ve snižování jejich podílu. Na akciovém trhu se střídavě uskutečňuje významná redukce akcionářských podílů, rychlá redukce akcionářských podílů, nejvyšší akcionářská snížení, clearingová akcionářská snížení a face-měnící se snižování podílů důležitých akcionářů a jsou stále intenzivnější.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-11

   na druhou stranu,Akcionáři společností kótovaných na burze a spřízněné subjekty používají „převody s vysokým posláním“, aby zvýšily ceny akcií, aby spolupracovaly s akcionářskými podíly, a pomocí pravidel blokového obchodování překonávají mosty, aby čas od času snížily podíl. Pokud jde o fúze a akvizice a restrukturalizaci, Zhang Xiaojun, mluvčí Čínské regulační komise pro cenné papíry, na tiskové konferenci několikrát poukázal na to, že na trhu existují spekulativní „spekulace“ i „blikání“„Problém s reorganizací„ Sledujte trend “. Problémy IPO jsou v novém prostředí známé a bezmocné. Poté, co akciový trh prudce kolísal, podle historické praxe, necelé dva roky po posledním pozastavení a restartu, bylo v červenci 2015 znovu podstatně stisknuto IPO na tlačítku pozastavení.

Tři „recepty“ Liu Shiyu-12

   Proto v měsících po volatilitě akciových trhů nebyly vydány žádné nové akcie. Přestože bylo pozastavení znovu zahájeno v listopadu téhož roku, pověsti na sekundárním trhu stále nezmizely. Rychlost emise IPO po dlouhou dobu nemohla uspokojit běžné potřeby trhu.

   To bylo během tohoto období chaos jako „smažené mušle“ a „blikající“ reorganizace byly stále intenzivnější.

   Předepište správný lék z pohledu orgánu dozoru,Vzhledem k tomu, že tržní chaos je častý, musíme brát léky podle předpisu, někdy dokonce i v nejhorším případě silné léky.

   Během 479 dnů, kdy se Liu Shiyu ujal úřadu, předepsala Čínská regulační komise pro cenné papíry předpisy na straně IPO, na straně snížení akcií a na straně fúze a reorganizace.

   Od konce roku 2016 prosazuje Čínská regulační komise pro cenné papíry normalizaci IPO.

   Pokud jde o IPO, nejlepším řešením je nepochybně obnovení normálního tempa vydávání. Snižte administrativní zásah, aby akcie A mohly znovu získat hematopoetickou funkci. Reforma Čínské regulační komise pro cenné papíry na straně spojování a reorganizace je zároveň rozhodnější a tvrdší. V září 2016 Čínská regulační komise pro cenné papíry revidovala a vydala „Správní opatření pro významnou restrukturalizaci aktiv kótovaných společností“.

   Jeho cílem je kontrolovat chaos spojování a akvizic, omezovat různé formy slepé přeshraniční reorganizace a vést kótované společnosti k zaměření na jejich hlavní podnikání.

  Zabraňte tomu, aby finanční prostředky „vypadly z reality do virtuality“. Dopad nových předpisů na fúze a akvizice a reorganizace je také zřejmý. Podle neúplných statistik reportérů 21. století Business Herald k 13.

   červnu 2017 více než 100 společností kótovaných na burze oznámilo ukončení dříve plánovaných fúzí a akvizic v průběhu rok. Pokud jde o nové nařízení, které bylo právě spuštěno,Čínská regulační komise pro cenné papíry také dlouho vařila. Také zablokovalo mnoho mezer ve snižování podílu akcií, včetně snížení mostů a snížení vůle najednou. Yang Delong, hlavní ekonom fondu Qianhai Kaiyuan, uvedl: "Před vydáním nových pravidel pro snižování podílu existovalo mnoho nedokonalých omezení v chování při snižování podílu.

   Proto na trhu existuje mnoho příležitostí ke spekulacím a potenciální rizika jsou zřejmá. Soudě podle období po vydání nových předpisů byly tyto mezery do jisté míry zaplněny.

   „Hledání nového regulačního konsensu, který by potlačil chaos a používal těžké kódy. Kombinace Komise pro regulaci cenných papírů v oblasti fúzí a akvizic, redukcí a IPO byla některými účastníky trhu považována za příliš silnou.

   debata. Ale z předchozího CSRC.

   AlternativněV procesu stabilizace k opětovnému střídání nikdy chybí argumentující hlasy.

   Na jiné úrovni je třeba najít nový regulační konsenzus mezi novým regulačním prostředím a novým sentimentem na trhu. Soudě podle téměř 500 dnů od doby, kdy se Liu Shiyu ujal úřadu, se kapitálový trh dynamicky mění, a tudíž je dynamická také tvorba regulačního konsensu. proto,Takový regulační konsenzus se uskutečňuje v neustálých úpravách založených na dynamické rovnováze. Nedávné zpomalení přezkumu IPO je pokusem Čínské regulační komise pro cenné papíry.

   Prohlášení Čínské regulační komise pro cenné papíry, že „tváří v tvář novým situacím a novým problémům, které v praxi stále mohou nastat, budeme dále zlepšovat přizpůsobení systému snižování podílů s rozvojem praxe v budoucnosti“ je projevem tuto úpravu. Nakonec je ale také třeba nastolit nový konsenzus v oblasti dohledu spíše na základě předpokladu dlouhodobého efektivního mechanismu, než aby byl slepě kompromitován tlakem veřejného mínění narušit dlouhodobé konstrukční myšlení. Stanovení dlouhodobých politik se ve skutečnosti neprojevuje pouze v tempu přezkumu IPO. Konstrukce řady systémů kapitálového trhu, včetně systémů ochrany investorů a systémů vyřazování ze seznamu, vyžaduje dlouhodobé myšlení a podporu.

  Jak Liu Shiyu chápe tuto otázku? Řekl: "Je snadné plout v klidném a klidném prostředí. Kapitálový trh nemá stabilní tržní prostředí a nelze provést žádnou reformu. Na druhé straně však bez reformy nebude mít kapitálový trh žádnou vitalitu.

  " a stabilita nebude mít žádný základ. Reforma a stabilita se doplňují.

“.